以2015年6月中旬至7月初的股災為例，以往的股災都是出現在牛市高潮見頂之後。
很多股票價格虛高，市場出現巨大的泡沫，當先知先覺的資金開始搶跑後，短時間內引發眾多獲利盤奔湧而出。
此時，無論是場內，還是場外，大家所有的錢都已經換成了股票，市場缺乏後續資金接力，造成流動性枯竭，股災在所難免。
而本次股災爆發的時間點卻完全不同，幾乎超出了所有人的預料。如果從2015年6月上一輪牛市終結，熊市來臨的大週期判斷，當下本應該是這個漫長熊市的最末期，根本不存在牛市末期的特徵，是最不應該爆發股災的時間點。
舉個直觀的例子，牛市末期時，股價居於高位，好比在6樓，下跌可以理解；可如今，很多股票價格水平已經處於低位，本身已經處在1樓，卻毫無徵兆的跌向了地下室。
【備註：上面關於股價高低的比較，遵循一個大的前提：就是假設市場認可的，可參照的市盈率倍數水平不變。相反的，如果10年前，市場認可的平均市盈率倍數為30倍，而如今，市場認可的平均市盈率倍數僅為10倍，則屬於市場整體估值水平及估值體系的變化，不在我們的討論範圍之內！】
為何在萬眾期盼牛市啟動的時間點，卻意外迎來了股災？或許包含但不限於如下原因：
1、做空機制的影響。
（1）不法機構惡意做空牟利
中國證券市場股指期貨誕生之初，目的在於補充以往只能單邊做多的模式，對沖牛市中股價的非理性上漲，起到平衡市場的作用。可中國股市本身就牛短熊長，致使某些不法機構在熊市中做多牟利困難的情況下，反其道而行之，在本就已經十分脆弱的市場環境下，依然惡意做空股指期貨牟利。
（2）市場參與者權利不對等
單就交易規則層面來說，市場參與者權利不對等，是由開通股指期貨的門檻限制條件造成的。廣大中小散戶因達不到門檻要求，根本沒有開通股指期貨的資格。當市場形勢惡化後，遇到不法機構惡意做空時，普通散戶由於手中沒有對沖工具，除了被動割肉之外，別無選擇，只能任人宰割。
（3） 限售股轉融通
“限售股”顧名思義，應該是限售期內，不允許對外轉讓的股票。可某些人卻刻意設計出眼花繚亂的金融交易制度，允許限售股股東將其所持有的限售股出借給相關機構賣出，變相提前減持，無形中加大了市場中股票供給數量，形成了巨大的拋壓，導致股票價格持續走低。
難怪某外方投資機構負責人曾經無奈感嘆：“股票買不完，根本買不完啊！”
更有股民戲言道：“我只是單純地想買他家的股票，而大股東卻非要把公司賣給我！盛情難卻啊！”
2、國際大環境及經濟大環境不明朗，引發市場擔憂和恐慌。
懂的朋友都懂，這裡不再贅述，此處省略1000字……
3、技術性洗盤的需要
最近幾個月以來，高層越來越重視資本市場建設，呵護股市、建設金融強國的聲音不斷透過各類新聞媒體傳出，廣大中小散戶貌似接收到了市場即將走牛的訊號。
尤其老股民，更是覺得已經熬過了熊市的漫漫長夜，即將迎來牛市黎明前的曙光，不約而同地加重了倉位，坐等主力機構拉昇，自已則做上了在股市裡躺贏的美夢。
當所有的乘客都已經上車，行情的啟動就失去了突然性，沒有了預期差，同時市場裡也形成了巨大的潛伏盤。尤其在沒有增量資金入場的情況下，要想啟動行情，更是難上加難！
當車子越來越沉重，主力自然也不願意出力拉車！
高進回想起當初操作捷強裝備時候的情景，如出一轍！
在當時，東方島國核廢水排海的訊息已經成為明牌，而捷強裝備這支股票由於題材正宗，且股價尚長期處於低位，不可避免的暗藏了大量的潛伏盤，在主升浪來臨之前，同樣經歷了一次超預期的劇烈洗盤。
本次股災之前，大盤的狀況與當初的捷強裝備何其相似！因為種種跡象預示著，行情即將來臨也已經成為了明牌！
此時，主力資金深知直接拉昇的難度，盤子太重了。想洗盤，在市場明牌的情況下又談何容易。因此，就如同對待捷強裝備一樣，必須執行遠超市場預期的，更為劇烈的下殺，從而引發持股者的恐慌，才能真正達到洗盤的效果。
經過此輪暴跌後，很多人或被甩下車，或者高位套牢被動鎖倉。主力資金高位丟擲，然後低位撿回籌碼，後續再拉昇時，事半功倍，輕鬆加愉快！
